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In un appuntamento ampiamente anticipato al Economic Club di New York, il presidente della Fed Jerome Powell ha suggerito che l’impennata dei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine potrebbe consentire alla banca centrale di sospendere gli aumenti dei tassi di interesse visti i progressi sul lato inflazione.
Le osservazioni di Powell nel discorso di ieri a New York hanno fatto seguito a quelle dei suoi colleghi banchieri che nei giorni scorsi hanno indicato che avrebbero mantenuto i tassi di interesse a breve termine stabili nel meeting di novembre.
Indice
Cosa ha segnalato Powell
USA, la forza dell’economia rende difficile il lavoro della Fed
Il parere degli analisti
Cosa ha segnalato Powell
Le ragioni in parte sono dovute al fatto che il rapido aumento dei rendimenti dei Treasury a lungo termine (che comporta un calo dei prezzi) nell’ultimo mese potrebbe rallentare l’economia, sostituendo di fatto i rialzi della Fed volti appunto a raffreddare l’economia e di conseguenza portare l’inflazione al target del 2%.
Proprio ieri il rendimento del Treasury a 10 anni si è avvicinato al 5%, precisamente al 4,94%, un nuovo massimo dal 2007, causando così il calo dell’azionario già in sofferenza da qualche giorno. Le vendite sui titoli di Stato USA hanno subito un’accelerazione dopo l’ultima riunione della Fed nel mese scorso, quando i funzionari hanno lasciato intendere che manterranno i tassi elevati per più tempo del previsto.
“Dobbiamo osservare la situazione, ma per ora si tratta chiaramente di un inasprimento delle condizioni finanziarie”, ha affermato il presidente della Fed Jerome Powell. Lo scopo dell’aumento dei tassi di interesse è quello di “influenzare le condizioni finanziarie, e i rendimenti obbligazionari più elevati stanno producendo condizioni finanziarie più restrittive in questo momento”.
Quando i tassi di interesse a lungo termine salgono, ciò influenza una serie di costi di finanziamento, dai mutui e prestiti automobilistici al debito aziendale. Negli ultimi giorni, il tasso fisso sui mutui ipotecari statunitensi a 30 anni ha raggiunto l’8%, sui massimi da 2000.
USA, la forza dell’economia rende difficile il lavoro della Fed
La robusta attività hanno reso difficile per la Fed di dichiarare la fine del ciclo rei rialzi dei tassi, di conseguenza Powell non ha escluso al 100% altri rialzi dei tassi in futuro.
“Powell non segnalerà un brusco stop agli aumenti dei tassi”, ha affermato Tim Duy, capo economista SGH Macro Advisors. “Farà sempre penzolare la possibilità di un’altra escursione. Ma i dati devono cambiare notevolmente per spingere la Fed in quella direzione”.
I numeri sull’occupazione (NFP) ben superiori alle attese nel mese di settembre insieme alle vendite al dettaglio pubblicate dal Dipartimento del Commercio hanno archiviato la resilienza dell’economia americana alla stretta sui tassi della Fed.
Utilizzando l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, CPE core, la banca centrale stima che i prezzi core, depurati dai beni volatili come alimentari ed energetici, probabilmente sono aumentati del 3,7% a settembre, in calo rispetto al 3,9% di agosto, ha affermato Powell. Ma i numeri sull’inflazione sia headline che core rimangono superiore al target della Fed del 2%.
In particolare, Powell ha suggerito che la crescita salariale, che era stata una delle principali preoccupazioni per lui e altri funzionari nell’ultimo anno, ora sembrava rallentare verso livelli coerenti con l’obiettivo della Fed. All’inizio di quest’anno, Powell ha descritto il mercato del lavoro come surriscaldato, rischiando una dinamica pericolosa in cui buste paga e prezzi aumentano di pari passo, alimentando l’inflazione.
Il parere degli analisti
Secondo gli analisti le svendite sui titoli di stato accadono per una combinazione di forze: i mercati guardano avanti all’aumento dell’offerta del Tesoro di Treasuries a lunga scadenza in un momento di appetito ridotto per il debito USA.
Inoltre, la prospettiva di tassi alti per più tempo del previsto, a differenza delle precedenti previsioni degli investitori, ha reso i titoli del Tesoro USA meno attraenti ai prezzi attuali rispetto ai titoli di breve scadenza.
Gli investitori potrebbero anche richiedere rendimenti più elevati per acquistare obbligazioni a più lunga scadenza perché le obbligazioni nell’ultimo anno non hanno svolto il loro ruolo tradizionale di bene rifugio e cioè mantenere il proprio valore in una fase di sell-off sull’azionario.
Secondo Powell le vendite sulle obbligazioni non sembrano essere stati guidati dagli investitori che chiedevano un premio più elevato perché si aspettavano un’inflazione più elevata, e il sell-off sui Treasuries USA non riflette nemmeno le aspettative che la Fed avrebbe aumentato i tassi di interesse ulteriormente.. -
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https://secure.palmbeachgroup.com/?cid=MKT...ST315326&page=1 . -
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49$ non me li posso permettere, non potrò quindi far parte del club dei super ricchi
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.49$ non me li posso permettere, non potrò quindi far parte del club dei super ricchi
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Ma è morto questa discussione.Top ma che fine hai fatto ? Batti un colpo almeno . -
.Ma è morto questa discussione.Top ma che fine hai fatto ? Batti un colpo almeno
Sono vivo e vegeto.. direi che dicembre e gennaio è andata bene,febbraio per ora latita.
Trado sempre le lunghe con la parte ptf trading,mentre lascio fermo la parte cassetto.
Poi una spruzzata di azioni Usa amd e tesla per condire...
Scrivo pochissimo oramai
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Btp valore opinioni
Rumene...
Da cassetto qualche dritta... -
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btp ci starei alla larga..
rumene sono ancora valide per cassetto e cedola
Sempre buone le matusa (oat,e le due austria)
Per il resto se si vuole rischiare tesla a 180 potrebbe tornare facile a 200. -
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Sono commosso, che "enorme" perdita ... dopo Henry Kissinger, oggi torna agli inferi anche un altro demone:
https://www.ilsole24ore.com/art/morto-jaco...chieri-AF0wsKrC. -
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Ciao a tutti.
Scusate, riesco a seguire poco ultimamente.
Comunque in data 1/3 Volksbank Wien ha annunciato il richiamo di questa
AT000B121991.
Buona settimana a tutti !. -
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Sui lunghi fatto incetta già dai giorni scorsi sulla slovenia,dai massimi di fine 2023 è sotto di 11 punti... . -
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FRANKFURT, March 7 (Reuters) - Following is the statement from the European Central Bank following its policy meeting.
The Governing Council today decided to keep the three key ECB interest rates unchanged.
Since the last Governing Council meeting in January, inflation has declined further.
In the latest ECB staff projections, inflation has been revised down, in particular for 2024 which mainly reflects a lower contribution from energy prices.
Staff now project inflation to average 2.3% in 2024, 2.0% in 2025 and 1.9% in 2026.
The projections for inflation excluding energy and food have also been revised down and average 2.6% for 2024, 2.1% for 2025 and 2.0% for 2026.
Although most measures of underlying inflation have eased further, domestic price pressures remain high, in part owing to strong growth in wages.
Financing conditions are restrictive and the past interest rate increases continue to weigh on demand, which is helping push down inflation.
Staff have revised down their growth projection for 2024 to 0.6%, with economic activity expected to remain subdued in the near term.
Thereafter, staff expect the economy to pick up and to grow at 1.5% in 2025 and 1.6% in 2026, supported initially by consumption and later also by investment.
The Governing Council is determined to ensure that inflation returns to its 2% medium-term target in a timely manner.
Based on its current assessment, the Governing Council considers that the key ECB interest rates are at levels that, maintained for a sufficiently long duration, will make a substantial contribution to this goal.
The Governing Council’s future decisions will ensure that policy rates will be set at sufficiently restrictive levels for as long as necessary.
The Governing Council will continue to follow a data-dependent approach to determining the appropriate level and duration of restriction.
In particular, the Governing Council’s interest rate decisions will be based on its assessment of the inflation outlook in light of the incoming economic and financial data, the dynamics of underlying inflation and the strength of monetary policy transmission.
Key ECB interest rates The interest rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will remain unchanged at 4.50%, 4.75% and 4.00% respectively.
Asset purchase programme (APP) and pandemic emergency purchase programme (PEPP) The APP portfolio is declining at a measured and predictable pace, as the Eurosystem no longer reinvests the principal payments from maturing securities.
The Governing Council intends to continue to reinvest, in full, the principal payments from maturing securities purchased under the PEPP during the first half of 2024.
Over the second half of the year, it intends to reduce the PEPP portfolio by €7.5 billion per month on average.
The Governing Council intends to discontinue reinvestments under the PEPP at the end of 2024.
The Governing Council will continue applying flexibility in reinvesting redemptions coming due in the PEPP portfolio, with a view to countering risks to the monetary policy transmission mechanism related to the pandemic.
Refinancing operations As banks are repaying the amounts borrowed under the targeted longer-term refinancing operations, the Governing Council will regularly assess how targeted lending operations and their ongoing repayment are contributing to its monetary policy stance.
*** The Governing Council stands ready to adjust all of its instruments within its mandate to ensure that inflation returns to its 2% target over the medium term and to preserve the smooth functioning of monetary policy transmission.
Moreover, the Transmission Protection Instrument is available to counter unwarranted, disorderly market dynamics that pose a serious threat to the transmission of monetary policy across all euro area countries, thus allowing the Governing Council to more effectively deliver on its price stability mandate.
The President of the ECB will comment on the considerations underlying these decisions at a press conference starting at 14:45 CET today..